国庆假期首个交易日，港股市场迎来“开门红”，科技板块成为引领市场上涨的重要力量。
10月2日，港股三大指数高开高走。其中，恒生指数涨超431点，并突破27000点关口，创下年内新高，当日涨幅达1.61%；恒生科技指数表现更为强劲，当日收涨3.36%,盘中创年内新高；恒生国企指数当日也上涨1.77%。
盘面上，半导体、电气设备、有色金属以及生物医药等行业领涨，地产、食品饮料板块领跌。个股方面，宁德时代（03750.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）、华虹半导体（01347.HK）等多只股票，股价创上市以来新高，其中宁德时代收涨5.95%，报605.5港元。此外，多只热门科技股涨幅亮眼，中芯国际（00981.HK）涨12.7%，快手-W（01024.HK）涨8.57%，阿里巴巴-W（09988.HK）、腾讯控股（00700.HK)均涨超2%。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经指出，A股和港股现在已经开启了一轮牛市行情，而这轮行情是由政策面和资金面共同推动的，居民储蓄、险资等资金陆续入市将进一步推升市场表现。
对于港股后市走势，部分机构观点认为短期可能回调，但长期仍保持乐观。华泰证券提示信捷策路，2010年以来港股国庆后首日回调概率超50%，需警惕短期获利回吐压力；星展银行则将恒生指数12个月目标从26000点上调至28000点。
板块多点爆发，科技股与半导体成焦点
10月2日作为港股第四季度首个交易日，市场延续节前强势高开高走。
截至当日收盘，恒生指数报27287.12点，较前一交易日上涨1.61%，不仅突破市场关注的27000点关键关口，更创下2025年以来的最高收盘点位，年内涨幅超36%；恒生科技指数表现更为亮眼，全天涨幅攀升至3.36%，收报6682.86点，年内涨幅近50%；恒生国企指数也上涨1.77%，报9724.38点。
板块上来看，半导体、电气设备、有色金属、生物医药等板块涨幅居前；房地产、耐用消费品、交通运输等板块跌幅居前。
科技板块是资金重点配置领域，阿里巴巴-W、腾讯控股等科技龙头成交活跃度居前，当日成交额分别为175.73亿港元、116.02亿港元。阿里巴巴-W收涨3.45%，市值突破3.49万亿港元；腾讯控股涨2.04%，收报676.5港元，盘中一度触及683港元创近年新高。此外，百度集团-SW（09888.HK）、小米集团-W（01810.HK）等科技股涨幅均超3%。
杨德龙向时代财经指出，科技股是新质生产力的重要方向，有望写入“十五五”规划内容，投资者对科技创新股票的前景预期积极乐观信捷策路，这也带动了人工智能相关股票上涨。从政策支持和科技进步两个方面，共同支撑了科技股的持续上涨。
此外，受AI算力需求激增与国产替代深化驱动，半导体板块表现尤为突出。当日，中芯国际收涨12.7%报89.65港元，盘中股价触及90.35港元历史新高；华虹半导体收涨7.13%，股价创历史新高，年内累计涨幅近296%。消息面上，国内大模型厂商与芯片企业合作深化，叠加 AI 基础设施需求爆发，推动半导体板块估值修复。
“AI离不开高端芯片。我国在芯片半导体方面加大投入，推进国产替代，一些龙头企业纷纷发力。今年股价大幅上涨，形成很强的赚钱效应。芯片半导体板块依然是今年四季度可以关注的方向。”杨德龙向时代财经表示。
贵金属板块方面，受美联储降息预期强化及国际金价飙升至近3900 美元/盎司创纪录等因素影响，黄金股走强。中国白银集团（00815.HK）涨30.19%，潼关黄金（00340.HK）、紫金黄金国际均涨超10%。
国庆“日历效应”延续，节后首日回调风险需警惕
业内人士向时代财经指出，此次港股国庆首个交易日的上涨行情，并非偶然现象，而是对历史“日历效应”的延续。
华泰证券近期研报显示，2010年以来，恒生指数在国庆期间的上涨概率高达86.7%，涨幅中位数为2.1%，高于五一长假表现。港股在国庆期间呈现明显的“节前防御-节中上涨-节后切换”规律，节前南向资金大幅流入消费及防御板块，节中市场普涨，成长和消费板块领涨。
华泰证券分析表示，若市场本身处于上升趋势中，国庆“日历效应”更为显著。2014-2015、2016-2018、2021-2022、2024年的国庆期间，恒指涨跌幅中位数与上涨概率分别达到2.8%、87.5%。
不过，历史数据同时提示短期风险，国庆假期结束后首日港股回调概率较高。华泰证券指出，2010年以来，节后第一天港股倾向于下跌（上涨概率未超过50%）。“节后当天大多回撤、风格再度切换至防御，一周内‘日历效应’消散。”
据时代财经梳理，以2024年为例，当年国庆后首日恒指上涨6.2%，节后首日便回调9.41%，恒生科技指数更是回调12.82%，印证了这一风险。
某公募基金港股投资经理向时代财经表示，当前港股科技板块短期涨幅已较为显著，部分个股估值修复至合理区间，节后首日若市场出现放量滞涨，投资者可适当降低仓位，规避短期回调压力。
尽管短期存在回调风险，但多家机构对2025年下半年港股市场仍持乐观态度。其中，星展银行重申对港股长期乐观看法，虽短期存在获利回吐压力及地缘政治不确定性，但恒指估值在流动性带动的全球升市中变得更具吸引力。基于2025-2026年盈利预测调整（分别为- 2.2%、12.1%）及估值倍数上调至13倍，将恒指12个月目标价从26000点大幅上调至28000点，同时指出香港IPO活跃将改善市场结构，吸引全球长线资金。
上述投资经理向时代财经分析信捷策路，长期来看，港股市场的表现与国内经济走势、全球流动性等因素密切相关。当前国内经济处于温和复苏阶段，货币政策保持稳健偏宽松，外部环境不确定性降低，这些因素都将为港股长期走势提供支撑。
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